2016年5月24日 星期二

2015年美國蟬聯全球最大的油氣生產商

MoneyDJ新聞 2016-05-24 14:13:51 記者 黃文章 報導
美國能源資訊局(EIA)5月23日報告表示,2015年,美國仍蟬聯全球最大的石油與天然氣生產國。EIA指出,美國是在2012年超越俄羅斯成為全球最大的石油與天然氣生產國,而美國是在2011年成為全球最大的天然氣生產國,並於2013年成為最大的石油生產國。EIA所統計的石油包括原油、氣液油、凝析油、頁岩油,以及生質燃料等所有液體燃料產量。
EIA表示,在全球三大石油與天然氣生產國當中,美國與俄羅斯國內石油與天然氣的產量大約均平分秋色,而沙烏地阿拉伯則顯然偏重於石油生產。EIA指出,雖然2015年油價維持低迷,但美國石油日產量仍增加了100萬桶,天然氣日產量也增加了37億立方英尺,而幾乎所有的天然氣產量增長均來自於美國東部地區,該區為馬賽勒斯頁岩的所在。
EIA表示,過去幾年美國石油與天然氣的產量增長都主要來自頁岩油與頁岩氣,而俄羅斯油氣產量增長幅度較小主要是因為天然氣產量下滑的影響,因去年的暖冬令該國國內的天然氣取暖需求有所下滑,俄羅斯去年的石油產量則是持續增長。沙國去年的油氣產量年增3%,並未受到能源價格低迷的影響。不過,由於美國油氣產量的持續增長,2015年,美國油氣總產量已經是沙國的兩倍有餘。
美國汽車協會(AAA)表示,受惠頁岩油的生產爆發,以及石油輸出國組織(OPEC)為競爭市場份額無視油市過剩而不願減產,美國已經成為新的油市調節者。由於油價低迷,美國原油產量已經降至2014年9月以來的新低。最新數據顯示,截至5月13日當週的美國原油日均產量降至879.1萬桶,相比去年六月的產量高峰曾達到961萬桶,美國原油生產的變化也將成為油市的關注焦點之一。

國際能源署(IEA)署長畢羅(Fatih Birol)表示,如果國際油價持續上漲來到每桶60-65美元的話,美國的原油產量可能會重新回升,但這也不是一朝一夕的事,因生產商還要重新召回設備以及人員。他認為即使油價持穩在60美元以上,美國原油產量也還要花費6-12個月的時間才能夠重新回升。  

2016年3月3日 星期四

受惠於低油價的中美洲快速成長的經濟體

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-03-03/fastest-growing-region-in-the-americas-is-loving-the-oil-slump


  • 燃油進口的中美洲國家經濟增長超過了鄰國
  • 隨著美國經濟改善國外收支和旅遊業也有所增加

原物料價格暴跌下已傷害了巴西,智利,秘魯和哥倫比亞等的經濟,但中美洲卻毫髮無損。

該地區逆勢成長,當原油價格疲弱不振使得拉丁美洲其餘地區增長乏力,並受惠於美國經濟改善下提高了匯款和旅遊消費。據國際貨幣基金組織(IMF)的預測,該地區今年的經濟成長率為4.2%,由巴拿馬的6.3%領先。與之相比,整個拉丁美洲的增長預測只有0.8%。


所有七個中美洲國家是以美國為最大的貿易夥伴,而巴西,秘魯和智利則更仰賴中國。這個亞洲巨人的需求下滑造成南美的石油,鐵礦石,銅和大豆等價格下跌。中美洲為石油和其他大多數原材料的淨進口國,則成為下跌大宗商品價格的淨贏家。

“他們的命運和美國較相關”摩根大通(JPMorgan Chase & Co)新興市場分析師Franco Uccelli在接受電話採訪時說。 “他們沒有看到石油價格不振的​​風險。”

今年1月,由居住在美國和其他地方的工人寄回Guatemala的匯款較去年同期上漲了18%。該國是中美洲最大的經濟體,去年收到創紀錄的$ 63億匯款,相當於國內生產總值(GDP)的10%左右。

哥斯達黎加(Costa Rica),按照該國國家旅遊局,在2015年獲得了創紀錄的270萬遊客,產生$ 29億的收入。

2016年2月3日 星期三

產油國2016展望

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-02-03/a-guide-to-oil-producers-scramble-for-money-as-crude-tumbles


  • 奈及利亞是最新尋求幫助的國家,因為石油收入直線下降
  • 從沙烏地阿拉伯到委內瑞拉,政府支出都在減少
奈及利亞向世界銀行和非洲開發銀行申請優惠貸款只是遭到原油價格暴跌而受傷的石油生產國的最新例證。

從沙烏地阿拉伯到委內瑞拉,政府正在冒著政治動盪的風險實施包括降低能源補貼和削減公共部門工資的措施。油價仍在下跌,使得不單依靠石油收入變得更加緊迫。

“近十年的好日子最壞的結果結束,”Simon Williams,匯豐控股駐倫敦的中歐和東歐,中東和北非事務的首席經濟學家說,“沒有無痛的手段來適應他們所面臨的損失,或簡單的方法來減少對石油的依賴結構“。

下面是彭博社對這些經濟體2016年的分析。

沙烏地阿拉伯 (Saudi Arabia)
世界最大的石油出口國採取了前所未有的措施來應對收入下降,包括淡化了提供沙烏地公民一項長期的社會措施補貼生活費,以換取維持政權運作。政府已經提高了燃料,電力和水的價格,並且還計劃推出增值稅。

沙烏地阿拉伯去年發行債券,為近十年首次。中央銀行的國外淨資產在2015年大跌約$1150億,出售股份的國有企業,其中包括石油巨頭沙特阿美公司,也在進行中。

2016年展望:國內生產總值增長1.9%vs 2015年3.4%:預算赤字14.3%,根據阿布扎比國家銀行(National Bank of Abu Dhabi)估計則為16%

伊拉克 (Iraq)
OPEC第二大原油生產國正在削減其支出計劃,2016年的預算為105兆dinars($ 88十億),比去年降低了12%,完全只能供正常營運使用,沒有空間的投資。政府宣布的緊縮措施,包括公共部門的工資,以對抗已獲得境內大片土地的伊斯蘭國武裝分子。

伊拉克也轉向國際貨幣基金組織(IMF)請求援助。它去年獲得$ 12.4億的援助,如果它可以在工作人員監測方案下減少其非石油初級赤字,應該有資格獲得另一筆貸款。政府還可以出售的國際債券。

2016年展望:國際貨幣基金組織(IMF)預測,GDP在2015年並沒有增長,預計今年成長7.1%,主要由石油產量的增長所帶動。貸款人預計,伊拉克的預算赤字從23.1%縮小到國內生產總值的17.7%。預計這些數字有可能更進一歩降低,如果伊拉克遵守國際貨幣基金組織監測的改革。

俄國 (Russia)
俄羅斯依靠石油和天然氣提供一半的財政收入。低油的價也造成了盧布貶值,通貨膨脹加速至2015年3月達到13年高點16.9%,雖然十二月回落至12.9%,但仍然超過央行的目標三倍。

如果是為了避免今年赤字達國內生產總值(GDP)的6%以上的缺口,政府需要節省1.5兆盧布($ 190億)的支出,其中包括削減支出10%,根據財政部部長Anton Siluanov。

2016年展望:GDP:-0.8%(2016) vs -3.7%(2015)。預算赤字:國內生產總值的3.2%(2016) vs 2.6%(2015)

哈薩克斯坦 (Kazakhstan)
該國在去年八月轉向浮動匯率制,因原油暴跌價格,及俄羅斯和中國貨幣貶值,而增加了捍衛貨幣的成本。總統Nursultan Nazarbayev呼籲所有國有企業出售股份,包括煉油廠,電信公司和發電廠以償還債務。

哈薩克斯坦也正在考慮以美元支付可再生能源的補貼,為吸引外國投資者。它是前蘇聯共和國中,俄羅斯之後最大的石油生產商,希望2020年的可再生能源的能源可達需求的3%,到2030年為10%。

2016年展望:增長1.5%,和2015年相同
財政赤字不變:2.6% (2016) vs 3.3% (2015)

亞塞拜然 (Azerbaijan)
這個前蘇聯共和國的成員跟隨哈薩克斯坦,實施自由浮動的貨幣政策。然而,亞塞拜然的manat貶值50%,隨後的資本控制有緩解一點貶值壓力。標準普爾公司上月下調其信用評級降至垃圾級,理由是亞塞拜然的經濟依賴油價而其不會很快反彈。

政府說它並不需要國際救助,國際貨幣基金組織和世界銀行上週訪問該國,就如何提高亞塞拜然的商業環境,並開展私有化計劃提出建議。

2016年展望:根據S&P,2016年經濟可能萎縮1%,,去年同期有1.1%的增長。國際貨幣基金組織(IMF)預測,預算赤字從2015年估計的9.2%將下降到5.5%

委內瑞拉 (Venezuela)
總統Nicolas Maduro描述石油暴跌為“金融災難”,原油出口和其他來源的美元收入減少64%。消費物價通脹,達到世界上最高為275%,預計在2016年將增加一倍以上至720%,根據國際貨幣基金組織的預估。

作為受災最嚴重的生產國之一,委內瑞拉一直在遊說OPEC成員國和其他國家削減產量以拉抬價格。但沒有達成一致協議。

2016年展望:GDP:-4.8% (2016),-8% (2015)。
預算赤字:國內生產總值8.7% (2016) vs 10.5% (2015)

阿爾及利亞 (Algeria)
阿爾及利亞原依靠外匯儲備來抵消下降的石油收入,但政府的目標是在2016年末削減9%的預算支出,議會已批准從增加汽油,柴油煤氣,水,電的價格,並提高部分產品的增值稅從7%到17% 以 增加稅收。

當局允許第納爾(dinar)貶值,而造成今年通脹4.1%,根據國際貨幣基金組織表示。

2016年展望:IMF預測,2016年增長3.9% vs 3%(2015),預算赤字為國內生產總值的11.4% vs 13.9%(2015)

阿拉伯聯合酋長國 (United Arab Emirates)
阿拉伯世界的第二大經濟體去年八月取消運輸燃油補貼,連接全球價格,也有可能取消對電力供應商的補貼。Abu Dhabi,分別提高水和電費170%和40%。一些公司,比如Abu Dhabi擁有的阿聯酋聯合鐵路(Etihad Rail),紛紛裁員。

匯豐銀行表示,阿拉伯聯合大公國比大多數產油國更能承受石油暴跌。

2016年展望:GDP增長同2015為3%。聯邦政府的預算赤字:國內生產總值的2.1% vs 4% (2015)

卡塔爾 (Qatar)
這個產天然氣的富裕小國計劃2016年削減7%的支出到2025億里亞爾($ 560億),油價每桶$ 48計算,預計營業收入會下降三分之一。

2016年展望:增長預期從4.7%放緩至4.5%。經濟學家預測今年的預算赤字為2.1%去年則盈餘1.7%。

奈及利亞 (Nigeria)
非洲最大的石油生產國正在尋求貸款,以支出來刺激經濟增長,去年支出可能下跌到1999年以來最低,去年也有高達3兆奈拉(naira)($ 150億)的預算缺口,為歷來最高。奈及利亞幾乎所有的出口和政府財政收入的三分之二都依賴石油。

2016年展望:GDP增長同2015年為4.1%。預算赤字:2.3% (2016) vs 1.9% (2015)

印尼 (Indonesia)

這個東南亞最大的經濟體因石油價格下跌也使得總統佐科威政府取消的汽油補貼,及柴油補助的上限。不過,下降的能源生產收入還是傷害了政府的預算和稅收。

2016年展望:GDP增長5.2% vs 4.7%(2015)。預算赤字:GDP的2.3%同2015

2016年2月1日 星期一

高盛指出礦業比石油業更難復甦

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-02-01/goldman-here-s-why-miners-have-it-worse-than-oil-producers

"Things'll go your way, if you hold on for one more day,",礦業公司似乎將這句歌詞銘記在心,根據高盛新的記錄,只要這些礦業公司的現金儲備允許,他們大都選擇維持生產以等待遲遲未來的供給和需求的平衡。

和石油不同的是,金屬和礦業企業可以長時間存儲供應過剩的產品,意味著相對於能源領域,這些行業需要更長的洗牌過程。

“許多礦繼續挖掘不是因為它是資產,而是由於在環境法規下屬於負債,”Jeffrey Currie,領導商品研究的高盛分析師說。 “這表明,以延緩付出礦區復原的環境成本,與員工裁員和不履行商業義務相關的處罰,業主會繼續營運,直到他們用完現金,不得不暫停運營。”

根據分析數據,及最近失敗的礦業資產拍賣顯示,這一現象在美國煤礦尤其明顯。

“上週我們看到了阿爾法自然資源 (Alpha Natural Resources)在最後一分鐘取消了對35個煤礦的競價,理由是不感興趣,這說明了一個事實,扣除未償債務和義務這些礦產沒有任何殘餘價值”高盛指出。

資料來源:高盛
金屬(如:金,鋁及其他乾貨)和能源(如:天然氣,電力,和原油)之間的最大不同在於商品價格的波動性較低,高盛的分析師說。

“理論上,一旦能源市場產出多於儲容量,價格則會跌到立即重新平衡供應與需求的現金成本以下。然而,在實際上,能源業的營運壓力是一個地域性的,只要全球供應過剩,內陸地區很快就會超過存儲容量,“分析師寫道。 “相比之下,金屬幾乎可以在世界任何低成本的地方以更大的密度,美元/每平方尺,儲存。”

為了說明這一點,高盛計算,以目前的現貨價格,可以將$ 10億美元的黃金放入一個寬敞的臥室衣櫃,而$ 10億美元的石油將佔用17艘載重量25萬公噸的超大型油輪。

估計目前一些美國煤礦商約有12個月的現金儲備,在還未達到供需平衡之前,可能己先面臨資金緊張。

“這使我們預測一旦經濟出現拐點,油價將跑贏基礎和大宗商品,這可能在2016年下半年的某個時候發生,”高盛總結道。 “在宏觀基礎上,這也表明,全球製造業放緩可能更持久,一些成本較高的資本商品的生產者可能永久關閉其生產設備,特別是在西部。”

capex commodities: 可指資本支出使用的商品,如不銹鋼,水泥,鐵礦砂。
opex commodities: 指能源和一些消費性的材料,如: 鋁。

2016年1月11日 星期一

中國對石油的需求出現疲軟現象

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-11/china-s-demand-for-crude-is-showing-signs-of-cracking

當尋找讓普遍的大宗商品價格疲軟的元兇,手指往往指向中國。

在部份金屬的供應方面,是世界上第二大經濟體的中國的確需負一大責任。

但在原油的情況下,中國已經響應低迷的油價而有需求上升的現象,但巴克萊(Barclays)的商品分析師Miswin Mahesh指出,有跡象表明,這種短暫需求增加可能很快消退。

獲取有關中國的真實石油需求的數據是個大難題,取決於你問哪個分析員而有很大的不同。雖然Mahesh指出,世界第二大經濟體對石油的需求在2015年增長了5%,但他也警告說:“中國石油數據才開始反映疲弱的經濟活動。”

十一月,石油需求相對前一年下跌2%,這是自2014年七月以來,首次下滑。分析師指出,對汽油的需求依然穩固,但在經濟相關的“老”工業領域的放緩抑制了柴油的使用。

巴克萊(Barclays)的看法
中國的經濟擴張放緩在這一年中也意味著石油需求的增長速度的下降。
“在2016年,我們預計中國的石油需求增速為300,000桶/每天(3%)與在2015年估計的51萬桶少,反映了該國的經濟增長放緩,”他總結道。

從2011年至2014年,中國石油需求增長平均每天361000桶,他說。

正如摩根士丹利認為原油將下跌到每桶$ 20美元,若中國需求放緩增長的幅度大於巴克萊(Barclays)的預期,很難想像事情將變得有多糟糕。

2016年1月10日 星期日

沙鳥地阿拉伯正在考慮將世界上最有價值的公司石油公司( Aramco) IPO

http://www.economist.com/news/middle-east-and-africa/21685529-biggest-oil-all-saudi-arabia-considering-ipo-aramco-probably

沙烏地阿拉伯正在考慮將國有的石油生產公司--Aramco上市,沙烏地阿拉伯是世界上最大的石油生產國,Aramco幾乎可以肯定是世界上最有價值的公司。穆罕默德·本·薩勒曼 (Muhammad bin Salman),權力僅次於他的父親,國王薩爾曼的王儲說,他告訴經濟學家將在未來數個月決定。 “我個人很熱衷於這一步,”他說。 “我相信這符合沙烏地市場上的利益,也符合石油公司的利益。”

石油價格暴跌到低於$ 35一桶,造成沙烏地阿拉伯經濟的巨大傷害,以及與其勁敵伊朗之間緊張局勢不斷加劇,由其是繼沙烏地神職人員NIMR Baqr AL-NIMR在一月初被處死後。這都是促使其上市的因素,這是一個雄心勃勃的計劃,不但可以平衡預算,並將打開其封閉經濟的第一步。

穆罕默德親王在他的第一個採訪時作出上述表示的,1月4日的採訪中,他論述的範圍廣泛,從該地區的地緣政治,到他努力在沙烏地阿拉伯推動激進的經濟改革。

王子對Aramco公司股份如何上市的可能性,最近舉行了兩次高級會議。相關的官員說,初步考慮的選擇包含將石化或其他“下游”產業上市,也包括將生產原油的核心業務出售股份。

有關官員說,Aramco價值“數萬億美元”,但它是世界上最神秘的石油公司之一,從未揭示有關收入的任何信息,並只有提供關於其油氣儲量有限的信息。

王子穆罕默德說,上市將使公司更加透明。外交人士說,投資者已經開始注意訊息。初期也許發行5%。隨著時間的推移可能會上升,儘管沙烏地阿拉伯將繼續在公司行使控制權。

該業務的上游部分是對投資者最有吸引力的。 261十億億桶,Aramco稱油氣儲量是最大的民營石油企業,埃克森美孚公司(ExxonMobil)的十倍以上。由於容易在沙烏地阿拉伯抽取原油,Aramco也是世界上成本最低的石油生產國之一。

在談到伊朗,王子穆罕默德辯護沙烏地在1月3日決定暫停建交後,在德黑蘭(Tehran)的使館有群眾抗議NIMR先生被處以死刑並被縱火。王子否認有直接衝突的風險。 “沙烏地和伊朗之間若有戰爭則是在該地區的一大災難的開始,”他說。 “......當然,我們不會允許這樣的事。”然而,在1月7日,伊朗表示,沙特戰機攻擊了它在葉門首都薩那(Sana'a)的大使館。

自從王子穆罕默德成為國防部的負責人,以及負責經濟和國家發展事務,這一年來,該國的地緣政治變化加上了經濟變革的因素。變革計劃包括逐步消除了對電力,水和住房補貼; 尋求私營部門提供的醫療保健和教育; 引入非必需品5%的增值稅; 並研究了二十幾個機構的全部或部分私有化,包括國家航空和電信公司。

當被問及如果沙特阿拉伯是否是經歷了“Thatcherite revolution”,王子穆罕默德回答說:“大部分是的。”